更深入的研究数据

更深入的研究数据

      现在我们已经知道如何判断市场的极端情绪，下一步是什么？先回想一下，每次市场出现极端情绪时，并不是每次都会出现价格的顶部或底部，因此我们需要一个更准确的指标。因此使用百分比来计算，大型投机商的头寸是偏向多头还是空头，可以更好的衡量出，市场是处于上升乏力，还是正走出低谷。

      它们的计算公式：空头的％和多头的％，分别表示如下：



      为了更好地说明这一点，让我们回到数年前，看看加拿大的货币期货，当时发生了什么事。

      往前翻看至2008年8月22日的持仓报告走向，大型投机者的净空头头寸，最低是28,085。如果在2009年3月20日，大型投机者的净空头达到23,950的低点。如果单从这两个信息，你肯定会说在八月份，市场会有更高的概率出现底部，因为还有更多的大型投机商，会在那段时期卖空。

      不过，先留步一两分钟 ... … 你不会认为这就是真的那么简单吧？



      再深入的查看COT，你就会发现空头头寸有66,726，而多头头寸却有38,641。所以在八月份的所有大型投机商头寸中(66,726 / (38,641 + 66,726))，做空的头寸占63.3%。

      而另一方面，三月份有共有8,715的多头头寸和32,665的空头头寸。这意味着有(32,655 / (8,715 + 32,665)) 78.9%的大型投机商在这段时期，持有空头的头寸。

      这些意味着什么呢？这些意味着，相对于只有仅仅的63.3％，当所有的大型投机商持仓的头寸，高达78.9%的空头头寸时，市场有更高的几率，会形成底部。

      正如你可以在上面的图表中看到，事实上底部并没有出现在2008年的8月份附近，当时加拿大货币的价值已经升至94美分附近了。虽然加拿大货币的价格，在之前持续数个月的下滑。但直到三月份的时候，空头的持仓比率高达78.9%时，加拿大货币跌至77美分附近的底部后。然后，发生了什么事？ 加拿大货币开始稳步上扬！一个市场的底部？ 是的，你说对了。